在柬埔寨投资建设工厂，厂址如何选择？哪些需要特别注意？

柬埔寨位处东南亚中心，是区内一个合适的生产基地。该国处于大湄公河次区域的南部经济走廊，与泰国、越南和老挝相连，让制造商较易把产品出口到这些东盟快速增长市场，把握出口商机。

那么在柬埔寨投资建设工厂，厂址如何选择？哪些需要特别注意？

柬埔寨政府欢迎海外投资，容许外商全资投资绝大部分行业，又为他们提供多种投资优惠，以及优厚的税务待遇，在利润或资本汇出方面也没有任何限制。柬埔寨的美元化程度甚高，美元在当地普遍使用，外国公司到当地营商时更加方便，也倍感安心。另外，该国的基础设施发展在政府努力及国际资金帮助下，近年取得显著成绩。

柬埔寨的投资环境持续改善，吸引越来越多外国投资者到当地发展，尤以中国内地、香港、日本及东盟其他国家和地区的投资者为然。虽然该国的劳动成本上涨，但工业方面持续多元化发展，加上进一步融入地区供应链，都为电子产品、汽车零部件等高增值制造业带来机遇。

图: 柬埔寨的外商直接投资流入

改善运输基建 减轻物流瓶颈

地图: 柬埔寨主要港口的位置。

海运方面，柬埔寨主要经西哈努克自治港及金边自治港处理国际货物。西哈努克港是柬埔寨唯一的深水港，为当地主要贸易门户，处理全国约70%的货柜吞吐量。过去数年，该港口进行了扩建及升级工程，但现时的营运及清关效率仍然较低，货物处理时间较长，收费也相对高昂。例如，根据世界银行资料，从柬埔寨出口15公吨标准货柜，收费约为375美元(包括货物清关及由其他政府部门进行检验程序的费用)，但越南和泰国分别只需290和223美元。金边港位于柬埔寨首都金边，是该国第二大港口，虽然只是一个河港，但货物却可直接运送到越南的盖梅港(Cai Mep)，然后出口到美国。自2013年以来，金边港的货柜流量平均每年增长14%。为应付货物量上升，该港口已开展扩建工程，目标是于未来10年把货柜处理量提升3倍。

柬埔寨的运输基建虽然在过去数年稳步改善，可是发展程度仍然不足，并较多个邻近国家落后。根据世界银行的2018年物流绩效指标，柬埔寨在160个经济体中排行98，与泰国(第32名)、越南(第39名)等邻国有一定差距。该国更是区内道路情况最为人诟病的国家之一，全国铺装道路不足20%，在东盟各国中比例最低。一些主要道路也因水浸、严重挤塞及货车超载等问题，路面质素每况愈下，导致交通受阻，影响行车安全。过去数年，在亚洲开发银行的财政援助及中国、日本和澳洲等国的协助下，柬埔寨开始为部分主要国道进行修复及扩建工程。未来数年，随著这些基建改善项目相继完工，预计该国的运输及物流效率将大为改善。

表: 亚洲个别国家的物流绩效指标排名(2018年)

避免在交通拥挤的市区设厂

製造商若有意到金边设厂，应避免选择中部地区。这是因为金边市中心一带的交通挤塞问题非常严重，当地政府已实施禁令，不准大型工业车辆在日间驶进。为纾缓该区的交通问题，柬埔寨于2019年1月开始兴建金边第三条环形道路，预计于2021年12月完工。该环形道路将与多条主要国道及金边自治港连接，落成后可望吸引更多製造商迁厂到金边市郊。

经济特区：製造商投资设厂的务实选择

服装业向来是柬埔寨经济的重要支柱。2017年，服装及纺织品佔该国总出口73%，比例远高于缅甸、越南等邻国。在该些国家的总出口中，纺织品一般仅佔20%。然而，柬埔寨的服装製造业近年要面对工资上升的压力，以及来自缅甸、孟加拉等其他低成本生产基地的竞争。为减少对纺织业的倚赖，以及促进工业多元化发展，柬埔寨政府推行《2015-2025年工业发展政策》，鼓励投资高增值行业，例如机械及设备组装业、天然资源加工业、资讯科技业及电讯业等。

在工业多元化发展政策下，柬埔寨政府设立了40多个经济特区，其中19个已开始运作，主攻不同工业。这些经济特区一般配备较佳的基础设施及行政支援，区内公司还可享有进口增值税豁免、简化海关程序等其他特殊待遇，对香港製造商而言是投资设厂的好选择。

金边经济特区。

金边经济特区内一家製衣厂。

柬埔寨城镇波贝与泰国边境接壤。

柬埔寨的经济特区有些位于重要港口及城市，例如著名的金边经济特区及西哈努克经济特区，另外也有一些分布在邻近泰国及越南的边境一带。在泰国，由于生产成本较高，很多当地及外国製造商都採取「泰国加一」策略，越来越积极把组装工序分散到泰国附近一些成本较低的国家，包括柬埔寨。为招引泰国的外国製造商，柬埔寨在接近泰国边境的西北部城镇波贝(Poipet)设立3个经济特区，其中桑科波贝经济特区(Sanco Poipet SEZ)是个佔地83公顷的工业园，内有多家从事汽车零部件业及电子业的日本公司，例如住商(Sumitronics)及三幸电机(Sanko Electronics)。这些公司在泰国设立生产基地，又在波贝设厂，以善用柬埔寨成本较低的劳动力资源。

未来挑战：劳动成本上升及可能失去普惠制资格

柬埔寨虽然是具吸引力的劳动密集型製造业落脚点，但有意到该国发展的投资者应该留意，当地的工资持续上升，而欧盟也可能暂停为其出口产品提供特惠待遇。过去数年，柬埔寨的每月最低工资已由2014年的100美元飙升至2019年的182美元，多少削弱了该国的低成本优势，而此最低工资水平更超越了区内另一製造业热门落脚点越南。

事实上，柬埔寨现时的市场薪酬已远高于最低工资。以服装业及鞋履业工人而言，基本薪金(主要根据最低工资釐定)其实仅佔实际领取薪金约65%，因为他们一般享有其他福利，例如勤工奖金、长期服务奖金，以及超时工作膳食津贴等。日本贸易振兴机构(JETRO)一项调查显示，柬埔寨製造业工人全年平均薪金为2,920美元，和区内其他国家相比仍较具竞争力，例如越南的薪金水平便达3,810美元。

表: 亚洲个别生产基地的最低工资及平均薪酬

现时，柬埔寨出口产品到欧盟、美国及日本等主要发达经济体时，可按当地的普及特惠税制计划享有免关税优惠，这一点是该国出口导向型製造业的一大优势。可是，欧盟因柬埔寨的人权问题，现正检讨应否延续其普惠制受惠国资格，该国享有的免关税待遇或会被撤销。假若如此，柬埔寨产品输入欧盟市场时，便要支付关税，其中服装的关税为12%，鞋履则为4%至17%。目前，欧盟是柬埔寨的最大出口市场，占该国总出口40%左右。为应对欧盟及美国暂停普惠制优惠的风险，柬埔寨政府推出《柬埔寨自立政策》，期望透过改善贸易政策及海关效率，减少倚赖贸易优惠。